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As ações de bancos regionais em apuros estavam se recuperando na sexta-feira, mas a incerteza contínua no setor levou a pedidos crescentes para que o governo federal tome medidas para restaurar a confiança dos investidores e depositantes nessas instituições.

A American Bankers Association, um grupo comercial, enviou uma carta datada de quinta-feira ao presidente da Comissão de Valores Mobiliários, Gary Gensler, pedindo-lhe que usasse poderes de emergência para instituir a proibição de vendas a descoberto de ações bancárias, enquanto outros estão pedindo aos reguladores bancários que tomem medidas emergenciais. por conta própria.

Sem autorização do Congresso, as agências federais são limitadas em sua capacidade de ajudar, mas as leis federais ainda concedem a elas amplos poderes de emergência se a situação piorar. A seguir estão algumas ações possíveis.

Proibição de venda a descoberto

A SEC tem autoridade para bloquear temporariamente as vendas a descoberto de ações, um poder que tem usado de forma intermitente, geralmente de forma direcionada para lidar com a possível manipulação de uma única ação.

Uma venda a descoberto é um meio de apostar que uma ação cairá de preço. Um participante do mercado tomará uma ação emprestada para vendê-la no mercado aberto, esperando poder recomprá-la a um preço mais baixo e devolvê-la ao credor, ganhando a diferença entre os dois preços.

A SEC usou pela última vez a autoridade para proibir vendas a descoberto em toda uma classe de ações no outono de 2008, quando as ações do setor financeiro estavam em queda após a falência do banco de investimentos Lehman Brothers.

Os reguladores dos EUA, no entanto, não concordam com as proibições de vendas a descoberto como uma estratégia eficaz para evitar o pânico no mercado. O ex-presidente da SEC, Jay Clayton, recusou-se a usá-lo durante o pânico do COVID em 2020, mesmo quando muitas jurisdições estrangeiras decretaram suas próprias proibições de venda a descoberto.

A pesquisa do Federal Reserve mostrou que a proibição de 2008 teve pouco impacto no preço das ações, mas aumentou os custos de negociação, e o ex-presidente da SEC, Christopher Cox, que implementou a proibição, rapidamente se arrependeu.

Uma proibição geral de venda a descoberto pela SEC é improvável, mas isso não significa que a agência não possa abrir processos de execução contra os comerciantes se eles estiverem vendendo agressivamente ações de bancos a descoberto, ao mesmo tempo em que se envolvem em outras práticas manipulativas que podem aumentar a incerteza em torno da região. ações bancárias KRE, +4,96%.

Gensler disse em comunicado na quinta-feira que "em tempos de maior volatilidade e incerteza, a SEC está particularmente focada em identificar e processar qualquer forma de má conduta que possa ameaçar os investidores, a formação de capital ou os mercados em geral".

O especialista em leis de valores mobiliários Joshua Mitts, da Columbia Law School, publicou recentemente uma pesquisa mostrando que alguns participantes do mercado estão adotando uma estratégia de reduzir o preço das ações por meio de vendas a descoberto e ataques de pseudônimos a uma empresa em artigos online e mídias sociais.

Isso é seguido por uma "reversão acentuada" na direção de suas negociações, à medida que os manipuladores tentam lucrar com uma recuperação nos preços das ações.

Seguro de depósito expandido

Após as falências do Silicon Valley Bank, do Signature Bank e do First Republic Bank, as tensões em outras partes do ecossistema bancário regional parecem estar centradas em investidores de ações melindrosos, e não em depositantes, o que pode ser impulsionado por formuladores de políticas em Washington, enfatizando que os recentes resgates bancários deixaram os bancos proprietários segurando o saco, de acordo com Ed Mills, analista da Raymond James.

"O refrão contínuo sobre a eliminação dos detentores de ações - enquanto boa política - está causando um ciclo vicioso nos bancos regionais e causando um ciclo vicioso nos bancos regionais que está causando mais pânico do que o necessário", escreveu ele em uma nota recente aos clientes.

PacWest Bancorp PACW, +8,11% e Western Alliance WAL, +6,09%, dois bancos regionais cujas ações experimentaram volatilidade esta semana disseram publicamente que sua base de depósitos permanece estável, com altos níveis de depósitos segurados em comparação com contrapartes falidas recentemente.